陳唱集團 5月進駐成大
中央社 – 2012年4月2日 下午2:32
（中央社記者張榮祥台南2日電）國立成功大學今天宣布，成大技轉育成中心和馬來西亞著名汽車製造商「陳唱國際集團」教育服務機構已簽署合作備忘錄，陳唱教育服務機構預定5月1日進駐成大技轉育成中心。
成大指出，陳唱國際集團（Tan Chong Group）教育訓練機構「陳唱教育服務機構（Tan ChongEducation Services Sdn Bhd）進駐成大技轉育成中心後，將吸取成大汽車研發技術，也將提供人才培訓及汽車製造實務經驗。
成大表示，陳唱教育服務機構更希望透過成大辦公室的設立，提升汽車製造技術，擴大陳唱集團在台灣的影響力，且吸收優秀人才。
陳唱國際集團成立於1957年，是東南亞規模最大的汽車製造及銷售集團，包括SUBARU、NISSAN、MITSUBISHI FUSO等都是透過陳唱集團進入東南亞市場。
除成大外，陳唱教育服務機構和中國大陸清華大學及印尼、馬來西亞等多所知名大學都有夥伴關係。
Monday, April 2, 2012
very serious matter --RISK OF BUYING "YAOGU" --妖股
Xian Leng: 90 million accounting issue
New developments in Xian Leng, as reported in a rather damaging article in The Edge of this week. The heading is "RM 90m accounting issue in Xian Leng", which is much more than previously estimated, "when it rains, it pours".
The following official announcement was made yesterday:
Reference is made to the article under the title “RM90 million accounting issue in Xian Leng” as appeared in page 18 of The Edge Malaysia dated 2 April 2012. The Board of Directors of XIANLNG wishes to announce that the investigation has yet to be completed and save as previously disclosed in our announcements, no authority has been given to any party for the disclosure of any information pertaining to the investigation. This announcement is dated 2 April 2012.
Looks like the report was leaked to the journalist of The Edge, but the contents are not denied. If the article of The Edge is indeed true, then things look pretty bleak for Xian Leng.
"A draft report by PricewaterhouseCoopers Advisory Services Sdn Bhd on ornamental fish breeder Xian Leng Holdings Bhd alleges that the company cannot account for as much as RM 90.7 million in funds utilised as capital expenditure between 2005 and 2008."
"According to the report, the board of directors was aware of a sum of RM 90.7 million allegedly spent on building large ponds, but it did not give its consent for the expenditure."
This sounds strange, they were aware of it, but didn't give its consent. Then why did they not raise the alarm? The amount of RM 91 million is huge.
"The accounts of Xian Leng Trading do not sufficiently explain the transactions with the four contractors as the cheques were not drawn in their favour. Instead they were drawn in favour of parties connected to the four contractors or to "cash" while the corresponding vouchers were made out to the four contractors". The cheques were allegedely made to a money changer, a company substantially controlled by an individual who was also a director of Xian Leng. The director resigned in August 2008". The director apparently could not account for the RM 37.7 million of the cash paid to the money changer. It is also worth noting that transactions with the money changer, which is a related-party transaction, had not been disclosed to the stock exchange and shareholders."
If this is true, then there are some serious issues regarding internal audit etc in the company. Large cash payments, payments to money changers, Related Party Transactions, all alarm bells should have been ringing. Why did it take so long before action was taken?
The alleged director involved must have been Chua Bah Bee @ Chua Chong Seng, a non-independent executive director and an accountant, since he is the only one who resigned in August 2008. He sold millions of his shares just before he resigned at age 63.
The auditors of Xian Leng are Ernst & Young.
http://cgmalaysia.blogspot.com/2012/04/xian-leng-90-million-accounting-issue.html
VVVVVVVVVVVVVVV
VERY SERIOUS MATTER..........
WHERE IS SC?????????????????
NOT AWAKENING?????????????????????????????
BELUM BANGUNKAH????????????????????????????????????????
New developments in Xian Leng, as reported in a rather damaging article in The Edge of this week. The heading is "RM 90m accounting issue in Xian Leng", which is much more than previously estimated, "when it rains, it pours".
The following official announcement was made yesterday:
Reference is made to the article under the title “RM90 million accounting issue in Xian Leng” as appeared in page 18 of The Edge Malaysia dated 2 April 2012. The Board of Directors of XIANLNG wishes to announce that the investigation has yet to be completed and save as previously disclosed in our announcements, no authority has been given to any party for the disclosure of any information pertaining to the investigation. This announcement is dated 2 April 2012.
Looks like the report was leaked to the journalist of The Edge, but the contents are not denied. If the article of The Edge is indeed true, then things look pretty bleak for Xian Leng.
"A draft report by PricewaterhouseCoopers Advisory Services Sdn Bhd on ornamental fish breeder Xian Leng Holdings Bhd alleges that the company cannot account for as much as RM 90.7 million in funds utilised as capital expenditure between 2005 and 2008."
"According to the report, the board of directors was aware of a sum of RM 90.7 million allegedly spent on building large ponds, but it did not give its consent for the expenditure."
This sounds strange, they were aware of it, but didn't give its consent. Then why did they not raise the alarm? The amount of RM 91 million is huge.
"The accounts of Xian Leng Trading do not sufficiently explain the transactions with the four contractors as the cheques were not drawn in their favour. Instead they were drawn in favour of parties connected to the four contractors or to "cash" while the corresponding vouchers were made out to the four contractors". The cheques were allegedely made to a money changer, a company substantially controlled by an individual who was also a director of Xian Leng. The director resigned in August 2008". The director apparently could not account for the RM 37.7 million of the cash paid to the money changer. It is also worth noting that transactions with the money changer, which is a related-party transaction, had not been disclosed to the stock exchange and shareholders."
If this is true, then there are some serious issues regarding internal audit etc in the company. Large cash payments, payments to money changers, Related Party Transactions, all alarm bells should have been ringing. Why did it take so long before action was taken?
The alleged director involved must have been Chua Bah Bee @ Chua Chong Seng, a non-independent executive director and an accountant, since he is the only one who resigned in August 2008. He sold millions of his shares just before he resigned at age 63.
The auditors of Xian Leng are Ernst & Young.
http://cgmalaysia.blogspot.com/2012/04/xian-leng-90-million-accounting-issue.html
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VERY SERIOUS MATTER..........
WHERE IS SC?????????????????
NOT AWAKENING?????????????????????????????
BELUM BANGUNKAH????????????????????????????????????????
Sunday, April 1, 2012
可能因為從小彈鋼琴的關係，肩頸肌肉緊繃「簡直如化石，曾幫我推拿、按摩肩頸的人皆搖頭歎息之。生完小孩之後，體力和肺活量更是每況愈下。」她找Judy想辦法，發現「這和我曾經上過的瑜伽課都不太一樣。我覺得比較像去聽醫生剖析身體的狀態
‧康健雜誌 2012/03/22
Judy在醫院做放射診斷工作時，在急診室裡看了太多悲劇，深覺醫療只是健康變壞時的修理站，最重要的應該是預防，所以她下班後去學瑜伽。
【文／編輯部 攝影／陳德信】
Judy在醫院做放射診斷工作時，在急診室裡看了太多悲劇，深覺醫療只是健康變壞時的修理站，最重要的應該是預防，所以她下班後去學瑜伽。
因為從小是體操隊選手，所以那些把身體折來折去的瑜伽體位法，她輕而易舉就做到，但她刻意只做到八分，醫學背景使她心知肚明，有些體位法的完成動作太極限，超過人體關節的最大角度，例如跪姿後彎或直立下腰對椎間盤壓力極大，長期練習不當會導致椎間盤狹窄，「我可不想練出一堆問題來，」她說。
學習瑜伽十多年，她發現台灣的教學仍以體位法為導向，要求精準與高難度，而不在意瑜伽行者有沒有強烈感受，忘了其實做瑜伽要不斷回到身體與心靈的平衡，視這一世為旅程，隨時準備下車，因而任何事不能影響心識的平靜。
而且她的疑惑得不到答案，像是，該如何融合呼吸？身體筋骨太緊做不到位，怎麼辦？有舊傷能做體位法嗎？為什麼做了以後反而更痛？為什麼下課後身體很快就冷了？
許多老師告訴她「練久了就會好」，或「傳統就是這樣」。
這不是我要的，Judy說，於是展開國外進修之旅，取得師資認證，發現原來瑜伽能與醫學結合，尤其是解剖學的應用，很多答案迎刃而解。Judy體悟到是一個「人」在練習瑜伽，因此，人才是主角，瑜伽只是導引的工具，尤其是體位法，必須因人而異，像是膝痛、心肌梗塞、肩頸很緊，或是體質過軟、過緊者，都應該給予適合當事人需求的替代動作。
回國之後，她開始在部落格發表瑜伽醫學的文章，許多對瑜伽有興趣的人都會相約上網閱讀，迄今已有近百萬人瀏覽。
她也愈來愈常收到帶著舊傷來找她想辦法的學生，甚而她去過法院當專家證人，協助釐清瑜伽受傷的糾紛案件。
於是她開始結合解剖學、經絡學、肌筋膜放鬆以及阿育吠陀的理論，發展出「療癒瑜伽」理論與做法，終於今春出版《療癒瑜伽解剖書─喚醒身心靈的美好平衡》，附82分鐘教學DVD。特色是：
●動作簡單，漸進式到位。
●重視呼吸，以呼吸帶領動作，沒有呼吸就沒有瑜伽。重視腹部內核心的訓練，強調柔軟彈性，迥異於西方核心肌群的訓練。
●重視靈性的修持，強調每天給自己一個小時、一個安靜的空間。
身體醒了，人也變輕鬆了
比較特別的是，目前瑜伽界比較多人主張上完課之後再去鬆經絡，Judy卻主張要先放鬆身體再加強教育身體：
步驟１，放鬆緊繃的肌肉，促進循環（例如用輪棒暖身．泡腳等等）
步驟2，伸展縮短的肌肉，找回柔軟度
步驟3，教育訓練肌肉 做正確的重作
步驟4，最後才是強化重點肌肉的肌耐力。
她的學生之一，音樂製作人黃韻玲自述，可能因為從小彈鋼琴的關係，肩頸肌肉緊繃「簡直如化石，曾幫我推拿、按摩肩頸的人皆搖頭歎息之。生完小孩之後，體力和肺活量更是每況愈下。」她找Judy想辦法，發現「這和我曾經上過的瑜伽課都不太一樣。我覺得比較像去聽醫生剖析身體的狀態、將來可能會遇到的健康問題。」
光是呼吸和拉開駝了很久的背，大概就上了一年，黃韻玲老實說，很多大家都知道的、美麗的、有如絢麗神話般的瑜伽動作她都不會，只在最基礎的步驟裡學習，接通個人小宇宙的經絡和能量。但改變發生，黃韻玲覺得「身體醒了」，現在可以在每一次大能量消耗的舞台劇演出之後，還能感覺精力充沛。
沒練過瑜伽但常覺身體卡卡、睡不好的人、或練習過瑜伽但還有很多疑問的人，也許可以在這本大量運用解剖圖解的書，搭配示範DVD，找找答案。「每個人都應該有自己的練習方式，成為自己的療癒大師，」Judy期許。
Judy在醫院做放射診斷工作時，在急診室裡看了太多悲劇，深覺醫療只是健康變壞時的修理站，最重要的應該是預防，所以她下班後去學瑜伽。
【文／編輯部 攝影／陳德信】
Judy在醫院做放射診斷工作時，在急診室裡看了太多悲劇，深覺醫療只是健康變壞時的修理站，最重要的應該是預防，所以她下班後去學瑜伽。
因為從小是體操隊選手，所以那些把身體折來折去的瑜伽體位法，她輕而易舉就做到，但她刻意只做到八分，醫學背景使她心知肚明，有些體位法的完成動作太極限，超過人體關節的最大角度，例如跪姿後彎或直立下腰對椎間盤壓力極大，長期練習不當會導致椎間盤狹窄，「我可不想練出一堆問題來，」她說。
學習瑜伽十多年，她發現台灣的教學仍以體位法為導向，要求精準與高難度，而不在意瑜伽行者有沒有強烈感受，忘了其實做瑜伽要不斷回到身體與心靈的平衡，視這一世為旅程，隨時準備下車，因而任何事不能影響心識的平靜。
而且她的疑惑得不到答案，像是，該如何融合呼吸？身體筋骨太緊做不到位，怎麼辦？有舊傷能做體位法嗎？為什麼做了以後反而更痛？為什麼下課後身體很快就冷了？
許多老師告訴她「練久了就會好」，或「傳統就是這樣」。
這不是我要的，Judy說，於是展開國外進修之旅，取得師資認證，發現原來瑜伽能與醫學結合，尤其是解剖學的應用，很多答案迎刃而解。Judy體悟到是一個「人」在練習瑜伽，因此，人才是主角，瑜伽只是導引的工具，尤其是體位法，必須因人而異，像是膝痛、心肌梗塞、肩頸很緊，或是體質過軟、過緊者，都應該給予適合當事人需求的替代動作。
回國之後，她開始在部落格發表瑜伽醫學的文章，許多對瑜伽有興趣的人都會相約上網閱讀，迄今已有近百萬人瀏覽。
她也愈來愈常收到帶著舊傷來找她想辦法的學生，甚而她去過法院當專家證人，協助釐清瑜伽受傷的糾紛案件。
於是她開始結合解剖學、經絡學、肌筋膜放鬆以及阿育吠陀的理論，發展出「療癒瑜伽」理論與做法，終於今春出版《療癒瑜伽解剖書─喚醒身心靈的美好平衡》，附82分鐘教學DVD。特色是：
●動作簡單，漸進式到位。
●重視呼吸，以呼吸帶領動作，沒有呼吸就沒有瑜伽。重視腹部內核心的訓練，強調柔軟彈性，迥異於西方核心肌群的訓練。
●重視靈性的修持，強調每天給自己一個小時、一個安靜的空間。
身體醒了，人也變輕鬆了
比較特別的是，目前瑜伽界比較多人主張上完課之後再去鬆經絡，Judy卻主張要先放鬆身體再加強教育身體：
步驟１，放鬆緊繃的肌肉，促進循環（例如用輪棒暖身．泡腳等等）
步驟2，伸展縮短的肌肉，找回柔軟度
步驟3，教育訓練肌肉 做正確的重作
步驟4，最後才是強化重點肌肉的肌耐力。
她的學生之一，音樂製作人黃韻玲自述，可能因為從小彈鋼琴的關係，肩頸肌肉緊繃「簡直如化石，曾幫我推拿、按摩肩頸的人皆搖頭歎息之。生完小孩之後，體力和肺活量更是每況愈下。」她找Judy想辦法，發現「這和我曾經上過的瑜伽課都不太一樣。我覺得比較像去聽醫生剖析身體的狀態、將來可能會遇到的健康問題。」
光是呼吸和拉開駝了很久的背，大概就上了一年，黃韻玲老實說，很多大家都知道的、美麗的、有如絢麗神話般的瑜伽動作她都不會，只在最基礎的步驟裡學習，接通個人小宇宙的經絡和能量。但改變發生，黃韻玲覺得「身體醒了」，現在可以在每一次大能量消耗的舞台劇演出之後，還能感覺精力充沛。
沒練過瑜伽但常覺身體卡卡、睡不好的人、或練習過瑜伽但還有很多疑問的人，也許可以在這本大量運用解剖圖解的書，搭配示範DVD，找找答案。「每個人都應該有自己的練習方式，成為自己的療癒大師，」Judy期許。
must read--散户一定要读。。。
模擬組合與散戶生存之我見
其實相近的議題，之前已講過，但今次希望襯巿況較淡靜時再寫一次。
模擬組合，我自己以前都做過此事，回想，我會高呼「我逝去的青春啊！」。近期見到很多後起之秀都成立了模擬組合，我認為這是成長的必經過程，我有幾點想分享：
一、模擬就是模擬，自己戶口得十萬八萬甚至更少，模擬組合用上百萬，的確很爽。但據某銀行每年做的調查，香港2011年只有五十幾萬人的流動資產達一百萬港元以上（求證）。以七百萬人計,只有約7%。
一百萬戶口可以做的資金配置及注碼控制，與十萬的戶口，是兩個世界，可以參與的巿場，及交易成本（包括slippage cost（求中譯））都完全不同，莫說部份模擬組合一開倉就是二百萬元甚至更多了。
在股巿磨練之餘，亦不應忽略財務紀律的學習。良好的財務規劃及紀律，是儲到第一個一百萬必需具備的元素。
二、每人都是自己這部大電影的主角，但在別人的電影中，卻是配角，茄哩啡，甚至什麽都不是。我曾經都發夢自己是與別人不同，「我可以成為股神」，「賺好多好多錢」,「其他人都是傻瓜」,「我與散戶做相反,我與他們是不同的」。認真地想一想，有什麼客觀因素支持我這想法？自己既是散戶，又何以覺得自己與其他散戶不同？我有過人的面相?我IQ200?我自細成績名列前茅？三十年人生以來，做過什麽事令自己以為自己與其他「一般人」是不同？自省過去，其實沒有，我自以為不同只是自己一廂情願的想法。
要知道現在在巿場搵食的人是好多好多，較過去任何一個年代都多，只要看大學工商管理每年有多少畢業生就知道了，成個巿場已經傾斜去一邊，就是金融。若認為自己可以跑贏其他人，就要想想自己有什麽其他人沒有的優勢，若沒有，就安份守己，不要追求超額的回報，因為在前面等待你的，或許只有超額的虧損。
三、只參與香港巿場，甚至是只買香港股票，長線要跑贏巿場是極之極之極之極之困難（而且跑贏巿場亦不代表是正收益），我自問並非抱「吃不到的葡萄是酸的」才說這潑冷水的話。只要客觀一些看，就知這是一個什麼樣的遊戲。
首先，我們一般是與恒指作基準比較。我們組合有一百萬現金，決不會用盡一百萬買股票，就算是，都不會一年250個交易日都會，但恒指卻是永世用100%的的成份股組合與我們的組合相比較，恒指沒有現金比重這回事，簡單點比喻，恒指是機械人，可以不斷跑步，不用休息（=提高現金比重），我們是人類，是要休息的。要長期跑贏恒指，首先要有辨法消滅這不公平的比賽規則，若你想到了，請告訴我，但請不要說是用孖展，用孖展與否，只是財務安排的問題，並不會消滅上述的不公平規則，只是透過加大風險（及增加財務開支）來增加回報的絕對值（亦會增加損的絕對值），從而提高股本回報(ROE)（其實即是「DuPont formula」說的參數之間的關係）。
要在這不公平的規則下跑出，我認為，只能透過以下兩個似乎是互相排斥的做法：
「Time the market」，捕捉巿場轉向或急升／急跌的時機，獲取超額回報後離場，再戰，再離場，從而累積回報。時間是自己的敵人。
「Buffet」，發掘巿場錯價，在別人恐懼時變得貪婪，抱眾人皆醉我獨醒的心態，在低潮時買入股票，長線持有，等待巿場資金最終醒覺。時間是自己的朋友。
Buffet我已多番提及，cup兄都談過，我不多說了，總之我是反對散戶用Buffet。
Time the market是我目前在做的事，我在想，如果我只買香港股票，會是什麽的一回事。長線而言，我不認為有炒股不炒巿這道理，一個中期趨勢，不要說太長，三至六個月，基本上是覆巢之下無完卵，巿況趨跌，99%的股都會跟隨，要找到這1%與別不同的股，似乎較成為7%的百萬富翁之一，更加難。
只在香港股巿揀港股，而且是單邊做Long，如要跑贏巿場，甚至是賺大錢，要什麽因素配合？
既要在對的時間，買對的股票，又要在對的時間，沽對的股票，想想這四點的合成概率是有多少？當然，亦可以說「對的股票」的定義應包括「對的時間」，沒問題，這代表對的股票本身就是一個合成概率。
其實，要長期做到上述，是很難的，大家慢慢就會知道。想想那些尖子精英，日日分析股票，見管理層，他們都未必能夠做到，小散戶究竟有什麽優勢，可以贏到他們？勉強說，就是基金大戶的限制，包括流通性（基金規模太大），時間性（要按時匯報表現），行政性（對各項資產的比重有既定要求），散戶最直接可以贏大戶的地方，就是這些，例如可以100%現金，可以買巿值細的股，不用粉飾櫥窗；但優勢與缺點是並存的，最明顯就是資金不夠，做不到應有的注碼控制，另外就是資訊不平衡。
四、以前還聽說過一些炒股發達的例子（不要說一千幾百萬就是發達），近十年，各位還有沒有聽過？炒樓都還有，炒股，我真是沒有什麽聽說過了，一年半年都可以說是週期性，但十年八年，可能就代表了一個結構性的變化，股巿已非我輩散戶夢想發達的地方，如閣下認為還有機會，可能你只是誤以為股巿的「特性」（快、狠、爽）是「優點」而已。
五、現在香港社會向上流動的機會越來越少，後生一代本錢又少，很易會產生一個錯覺，認為投機巿場是適合自己發圍的地方。這是簡單的非黑即白的結論，即第一條路不行，第二條路就可以了。但殘皓的事實或許是，第一條路固然不行，但第二條路可能死得更快。
六、別人的認同，未必是好事，甚至往往是通往失敗的道路，因為這會令人沾沾自喜，亦會令自己看不到事實的另一面。
七、「Stop going for the easy buck and start producing something with your life. Create, instead of living off the buying and selling of others.」。我們看到別人炒iPhone／iPad，炒中銀紀念炒，炒到鬼上身一樣，反省自己，在股巿打併的方式，與他們是否真是不同？
八、最後，想想，為何寫這篇文的不是你自己？為何你要看別人寫的東西？
共勉之。
-----
另外,造作工房將會開始新的一頁,我們的英文名稱將會改為Creativeworks Group Limited(前稱Creativeworks Studio Limited),有關我們的重新定位,各位一定要閱讀小弟為公司寫的首篇博文 "A New Creativeworks".多謝各位長期的支持!
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造作工房博客:
http://blog.creativeworks.com.hk/
其實相近的議題，之前已講過，但今次希望襯巿況較淡靜時再寫一次。
模擬組合，我自己以前都做過此事，回想，我會高呼「我逝去的青春啊！」。近期見到很多後起之秀都成立了模擬組合，我認為這是成長的必經過程，我有幾點想分享：
一、模擬就是模擬，自己戶口得十萬八萬甚至更少，模擬組合用上百萬，的確很爽。但據某銀行每年做的調查，香港2011年只有五十幾萬人的流動資產達一百萬港元以上（求證）。以七百萬人計,只有約7%。
一百萬戶口可以做的資金配置及注碼控制，與十萬的戶口，是兩個世界，可以參與的巿場，及交易成本（包括slippage cost（求中譯））都完全不同，莫說部份模擬組合一開倉就是二百萬元甚至更多了。
在股巿磨練之餘，亦不應忽略財務紀律的學習。良好的財務規劃及紀律，是儲到第一個一百萬必需具備的元素。
二、每人都是自己這部大電影的主角，但在別人的電影中，卻是配角，茄哩啡，甚至什麽都不是。我曾經都發夢自己是與別人不同，「我可以成為股神」，「賺好多好多錢」,「其他人都是傻瓜」,「我與散戶做相反,我與他們是不同的」。認真地想一想，有什麼客觀因素支持我這想法？自己既是散戶，又何以覺得自己與其他散戶不同？我有過人的面相?我IQ200?我自細成績名列前茅？三十年人生以來，做過什麽事令自己以為自己與其他「一般人」是不同？自省過去，其實沒有，我自以為不同只是自己一廂情願的想法。
要知道現在在巿場搵食的人是好多好多，較過去任何一個年代都多，只要看大學工商管理每年有多少畢業生就知道了，成個巿場已經傾斜去一邊，就是金融。若認為自己可以跑贏其他人，就要想想自己有什麽其他人沒有的優勢，若沒有，就安份守己，不要追求超額的回報，因為在前面等待你的，或許只有超額的虧損。
三、只參與香港巿場，甚至是只買香港股票，長線要跑贏巿場是極之極之極之極之困難（而且跑贏巿場亦不代表是正收益），我自問並非抱「吃不到的葡萄是酸的」才說這潑冷水的話。只要客觀一些看，就知這是一個什麼樣的遊戲。
首先，我們一般是與恒指作基準比較。我們組合有一百萬現金，決不會用盡一百萬買股票，就算是，都不會一年250個交易日都會，但恒指卻是永世用100%的的成份股組合與我們的組合相比較，恒指沒有現金比重這回事，簡單點比喻，恒指是機械人，可以不斷跑步，不用休息（=提高現金比重），我們是人類，是要休息的。要長期跑贏恒指，首先要有辨法消滅這不公平的比賽規則，若你想到了，請告訴我，但請不要說是用孖展，用孖展與否，只是財務安排的問題，並不會消滅上述的不公平規則，只是透過加大風險（及增加財務開支）來增加回報的絕對值（亦會增加損的絕對值），從而提高股本回報(ROE)（其實即是「DuPont formula」說的參數之間的關係）。
要在這不公平的規則下跑出，我認為，只能透過以下兩個似乎是互相排斥的做法：
「Time the market」，捕捉巿場轉向或急升／急跌的時機，獲取超額回報後離場，再戰，再離場，從而累積回報。時間是自己的敵人。
「Buffet」，發掘巿場錯價，在別人恐懼時變得貪婪，抱眾人皆醉我獨醒的心態，在低潮時買入股票，長線持有，等待巿場資金最終醒覺。時間是自己的朋友。
Buffet我已多番提及，cup兄都談過，我不多說了，總之我是反對散戶用Buffet。
Time the market是我目前在做的事，我在想，如果我只買香港股票，會是什麽的一回事。長線而言，我不認為有炒股不炒巿這道理，一個中期趨勢，不要說太長，三至六個月，基本上是覆巢之下無完卵，巿況趨跌，99%的股都會跟隨，要找到這1%與別不同的股，似乎較成為7%的百萬富翁之一，更加難。
只在香港股巿揀港股，而且是單邊做Long，如要跑贏巿場，甚至是賺大錢，要什麽因素配合？
既要在對的時間，買對的股票，又要在對的時間，沽對的股票，想想這四點的合成概率是有多少？當然，亦可以說「對的股票」的定義應包括「對的時間」，沒問題，這代表對的股票本身就是一個合成概率。
其實，要長期做到上述，是很難的，大家慢慢就會知道。想想那些尖子精英，日日分析股票，見管理層，他們都未必能夠做到，小散戶究竟有什麽優勢，可以贏到他們？勉強說，就是基金大戶的限制，包括流通性（基金規模太大），時間性（要按時匯報表現），行政性（對各項資產的比重有既定要求），散戶最直接可以贏大戶的地方，就是這些，例如可以100%現金，可以買巿值細的股，不用粉飾櫥窗；但優勢與缺點是並存的，最明顯就是資金不夠，做不到應有的注碼控制，另外就是資訊不平衡。
四、以前還聽說過一些炒股發達的例子（不要說一千幾百萬就是發達），近十年，各位還有沒有聽過？炒樓都還有，炒股，我真是沒有什麽聽說過了，一年半年都可以說是週期性，但十年八年，可能就代表了一個結構性的變化，股巿已非我輩散戶夢想發達的地方，如閣下認為還有機會，可能你只是誤以為股巿的「特性」（快、狠、爽）是「優點」而已。
五、現在香港社會向上流動的機會越來越少，後生一代本錢又少，很易會產生一個錯覺，認為投機巿場是適合自己發圍的地方。這是簡單的非黑即白的結論，即第一條路不行，第二條路就可以了。但殘皓的事實或許是，第一條路固然不行，但第二條路可能死得更快。
六、別人的認同，未必是好事，甚至往往是通往失敗的道路，因為這會令人沾沾自喜，亦會令自己看不到事實的另一面。
七、「Stop going for the easy buck and start producing something with your life. Create, instead of living off the buying and selling of others.」。我們看到別人炒iPhone／iPad，炒中銀紀念炒，炒到鬼上身一樣，反省自己，在股巿打併的方式，與他們是否真是不同？
八、最後，想想，為何寫這篇文的不是你自己？為何你要看別人寫的東西？
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